2020.7. 매수했던 캐리어에 대한 단순공유 및 트랙킹(기계번역+링크)차 적어둡니다.
익히 알고있는 대형테크기업은 유튜버 분들이 열심히 알려주시는데, 중소종목은 직접 발품을 팔지 않으면 정보 업데이트가 전혀 없는점이 힘드네요.
핸드폰으로 보기에는 텍스트 압박이 좀 있으리라 예상합니다.
[투자 아이디어]
1.지구온난화의 진행은 쉽게 멈추지 않는다.
1-1.변화무쌍한 날씨의 증가. 기온의 최고치 최저치의 갱신 등.
2.석유를 쓰던, 신재생에너지를 활용하던, 냉난방 기술은 써야되는 기본수요가 존재하고, 상기 1. 사유로 냉난방 수요가 증가할 것 판단.
[매수까지의 흐름]
2020 주식공부 당시(말이 공부지 알고있던 회사가 상장되어있나 찾아보는 정도),
방산회사 레이시온(RTX)에 대하여 알아보던 중, CARR과 OTIS가 분리상장된것을 알게되었고, 위 아이디어로 매수하게 되었던 종목입니다.
가정용 에어컨만 떠올리기 쉬우나, 건물의 공조장치, 콜드체인 등 사업도 있습니다.
HTS를 켜서 매수매도 내역을 확인하기 귀찮아서 대충 써두자면, 대략 10~15주를 매수했다가, 타 주식 매수(TSLA)자금 사유로 적당히 팔아서 지금은 5주 보유중입니다.
[트래킹 : 2022년도 2분기 실적 보고, 2022.7.28.]
요약
강력한 전반전 결과; 연간 실적 전망 상향
Toshiba Carrier Corporation 인수는 2022년 8월 초에 완료될 예정
Chubb 매각으로 인해 순매출은 2021년 대비 4% 감소했습니다. 자생적 매출(organic sales) 7% 증가
영업이익률 130bp 상승 분기에 긍정적인 가격/비용
GAAP EPS $0.67 및 조정 EPS $0.69
3,200만 달러의 운영 활동으로 인한 순 현금 흐름; 3,400만 달러의 잉여 현금 흐름 사용
2022년 연간 조정 EPS* 가이던스 범위를 $2.20-$2.30에서 $2.25-$2.35로 인상
본문
플로리다주 팜 비치 가든, 2022년 7월 28일 /PRNewswire/ -- 건강하고 안전하며 지속 가능하며 지능형 건물 및 콜드 체인 솔루션을 제공하는 세계적인 선두 기업인 Carrier Global Corporation(CARR)(NYSE:CARR)이 오늘 재무 결과를 보고했습니다. 2022년 2분기 실적 전망을 상향 조정했습니다.
캐리어의 회장 겸 CEO인 데이비드 기틀린(David Gitlin)은 '2022년 2분기와 상반기의 우리의 강력한 결과는 캐리어의 균형 잡힌 비즈니스 모델의 강점을 강조하며, 도전적인 공급망 환경에도 불구하고 또 다른 견고한 분기를 위해 캐리어 팀에게 감사의 말을 전하고 싶다'고 말했다. '우리는 분기에 두 자릿수 애프터마켓 성장을 달성하고 Abound 및 Lynx 디지털 플랫폼의 고객 채택을 더욱 확대하면서 디지털 지원 라이프 사이클 솔루션에 대한 관심을 계속해서 얻고 있습니다. 이제 우리는 일년 내내 가격 대비 비용이 긍정적일 것으로 예상하고 지속 가능성 및 건강한 실내 환경과 같은 주요 세속 트렌드를 해결하기 위해 차별화된 기술에 계속 투자할 것입니다. 우리는 또한 당사의 결합된 캐리어(CACS) 및 도시바 캐리어 코퍼레이션 포트폴리오 및 강화된 시장 지위가 빠르게 성장하는 가변 냉매 흐름, 국제 경상업 및 히트 펌프 시장에서 나타날 수 있는 기회에 대해 기쁘게 생각합니다.'
2022년 2분기 실적
Carrier의 2분기 매출 52억 달러는 Chubb 매각으로 인해 전년도에 비해 4% 감소했지만 자생적 매출(organic sales)은 같은 기간 동안 7% 증가했습니다. HVAC 부문의 판매 강세는 분기에 북미 주거 및 조명 상업이 두 자릿수 증가와 함께 계속되었습니다. 상업용 HVAC의 강세도 지속되어 6분기 연속 두 자릿수 주문이 증가했습니다. 냉장 판매는 유기적으로 9% 증가했으며 운송 및 상업용 냉장 모두 높은 한 자릿수를 기록했습니다. 화재 및 보안 부문의 매출은 유기적으로 3% 증가했습니다. 2021년 2분기부터 Chubb 매출을 제외하고 Fire & Security 부문 매출은 4% 증가했습니다.
8억 1,900만 달러의 분기 GAAP 영업 이익은 작년보다 5% 증가했으며 조정 영업 이익은 8억 5,700만 달러로 보고된 매출 감소에도 불구하고 4% 증가했습니다. 강력한 가격 실현은 지속적인 공급망 문제를 완화하는 데 도움이 되었습니다. 가격/비용은 2분기에 긍정적이었습니다.
순이익은 5억 7300만 달러, 조정 순이익은 5억 9900만 달러였다. GAAP EPS는 $0.67이고 조정 EPS는 $0.69입니다. 영업 활동으로 인한 순 현금 흐름은 3,200만 달러이고 자본 지출은 6,600만 달러로 3,400만 달러의 잉여 현금 유출이 발생했습니다. 유출은 Chubb 판매 이익과 관련된 세금 납부, 분기말 매출 호조로 인한 미수금 증가, 재고 수준에 계속 영향을 미치는 공급망 문제의 결과였습니다. 2분기 동안 Carrier는 보통주 2억 7,300만 달러를 환매했습니다.
[트래킹 : 최근 애널리스트 리뷰, BOOX Research, 2022.7.25.]
운송업체: HVAC 리더는 여름 폭염에 이어 더 나은 성능을 보일 것입니다.
요약
Carrier Global은 HVAC 및 냉동 시장의 리더로서 견고한 성장을 이루어 왔습니다.
미국과 유럽 전역의 기록적인 폭염은 거시적인 역풍에도 불구하고 회사의 긍정적인 운영 환경을 뒷받침합니다.
우리는 주식에 대해 낙관적이며 다가오는 2분기 실적 보고서를 주가 상승의 촉매로 보고 있습니다.
본문
Carrier Global Corp(NYSE:CARR)은 상업용 및 주거용 브랜드 포트폴리오 전반에 걸쳐 세계 최대의 냉난방(HVAC) 기업 중 하나로 인정받고 있습니다. 올해 주가는 광범위한 시장 매도세와 거시적 역풍으로 인해 변동이 많았지만 7월 28일에 예정된 2분기 실적 보고서를 앞두고 강세를 보일 여지가 있습니다. 우리는 북반구 전역에 걸쳐 기록적인 기온의 여름이었음에 대한 최근 헤드라인이 올해 하반기에 예상보다 나은 운영 환경을 설정했을 가능성이 있다고 믿습니다. 우리는 전반적으로 견고한 펀더멘털에 의해 뒷받침되고 장기적 성장 궤도를 되찾으면서 더 높은 반등을 할 수 있는 좋은 위치에 있는 주식을 좋아합니다.
CARR 주요 지표
이 회사는 4월 말에 비GAAP EPS가 0.54달러로 예상보다 0.07달러 앞선 1분기 수익을 마지막으로 보고했습니다. 전년 대비 10% 증가한 47억 달러의 매출도 기대치를 1억 달러 상회했습니다. 당시 스토리는 2021년부터 모멘텀이 계속되는 전반적으로 견고한 수요였으며 특히 오더북이 강했습니다.
가격 인상 이니셔티브(initiatives : 적극책)는 공급망 중단 비용 압력의 균형을 유지하는 데 도움이 되었으며 회사는 'Chubb' Fire & Security Business 매각 후 비용도 절감했습니다. 조정 영업이익률은 2021년 1분기 12.9%에서 14%로 개선되었습니다.
가이던스 측면에서 경영진은 2021년에 비해 '높은 한 자릿수'의 증가를 나타내는 약 200억 달러의 연간 매출을 예상합니다. 2.20달러에서 2.30달러 사이의 수정 EPS 목표는 확인된 경우 2021년 2.26달러에서 거의 동일합니다.
회사의 중요한 주제는 Chubb 매각으로 거의 29억 달러의 현금을 받는 부채 감소 추세였습니다. 회사는 4분기 말의 95억 달러에서 감소한 83억 달러의 장기 부채로 분기를 마감했습니다. 현금 및 등가물 포지션은 같은 기간 30억 달러에서 36억 달러로 증가했습니다. 지난 1년 동안 약 29억 달러의 EBITDA를 고려할 때 약 1.6배의 레버리지 비율은 전반적인 견고한 대차대조표 위치를 강조합니다.
회사의 우선 순위는 지속적인 배당 성장과 기존 8억 3천만 달러의 자사주 매입 승인을 통한 자사주 매입입니다. CARR 주식은 분기별 주당 지불금 $0.15를 기준으로 1.6%의 수익률을 제공합니다. 우리는 배당금도 기본 현금 흐름에 의해 뒷받침된다고 봅니다.
CARR은 좋은 장기 투자 종목일까?
여기서 요점은 주식의 약세에도 불구하고 영업 추세와 재무 상태가 전반적으로 강세를 보였다는 것입니다. CARR의 주가는 현재까지 약 30% 하락했으며 작년 최고치인 $59.00에서 35% 하락했습니다. 맥락은 변화하는 경제 환경에 대한 회사의 주기적 프로필입니다. 역사적으로 기록적인 인플레이션과 이자율 상승이 결합되어 대부분의 기업에서 작년 최고치에 비해 글로벌 성장 전망이 약해지고 밸류에이션이 전반적으로 재설정되었습니다.
그럼에도 불구하고 Carrier는 지속 가능한 산업 성장을 주도하는 '메가 트렌드'의 조합을 보고 있습니다. 여기에는 최신 기술을 기반으로 하는 에너지 효율적인 장비에 대한 수요를 지원하는 글로벌 기후 및 규제 이니셔티브가 포함됩니다. 이와는 별도로 세계 인구가 대도시로 이동하는 도시화로 인해 HVAC 요구 사항이 빠르게 채택되고 있습니다. 이는 특히 신흥 시장에서 더 높은 HVA 및 냉각 솔루션으로 해석되는 전 세계적으로 수십억 달러로 측정되는 중산층의 성장과 관련이 있습니다.
이 모든 것을 종합하면 캐리어가 주요 부문에서 시장 점유율을 지속적으로 통합함에 따라 꾸준한 성장이 가능할 것으로 보입니다. 경영진은 매출 성장이 '한자릿수 중반'으로 예상되는 반면 수정 EPS는 매년 '높은 한 자릿수'까지 올라갈 수 있습니다. 투자자들에게 이 활주로는 주식에 대한 또 다른 매력으로 연간 배당 성장으로 해석될 수 있습니다.
밸류에이션과 관련하여 CARR은 현재 경영진 가이던스에 부합하는 전체 연도 컨센서스 실적을 기준으로 약 17배 정도의 Forward P/E에서 거래되고 있습니다. 흥미롭게도, Lennox International Inc(LII), Johnson Controls International PLC(JCI) 및 Trane Technologies PLC(TT)를 포함한 다른 'HVAC/냉장' 주식이 그룹 거래로 유사한 수익 배수로 거래되고 있습니다. 이 기준에 따르면 CARR은 수익 추세 및 대차 대조표 프로필을 포함한 품질이 그룹에 프리미엄을 보장한다고 생각하지만 반드시 엄청나게 저평가된 것으로 나타나지는 않습니다.
이 회사들 각각은 다양한 부문에 초점을 맞추는 것을 포함하여 차이점이 있지만 Carrier에 대해 우리가 좋아하는 것은 글로벌 다각화입니다. 특히 운영에 지리적으로 좋은 혼합이 있습니다. 비즈니스의 약 55%가 미주 지역에서 발생하고 EMEA가 전체 매출의 약 1/3을 차지하며 아시아 태평양 지역이 그 뒤를 잇고 있습니다.
